Political Alpha，跟着国会山股神去炒股
最后更新: 2025-11-09
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2022年7月，美国国会正式通过『芯片与科学法案』。根据该法案，美国将拿出 390 亿美元用于半导体制造业直接激励，还有总额超 520 亿美元的半导体制造相关激励基金，以此吸引企业在美建厂扩产。法案通过后，半导体行业股票全线上涨。
而在法案通过之前，有一位『股神』提前精准下注，豪掷500万美元买入英伟达，一个月内，可能获利超过100万美元（20%）。这一交易披露后，再次引起了公众对国会山股神的关注。
这个人，就是保罗·佩洛西，他是南希.佩洛西的丈夫。而南希.佩洛西当时是众议院院长，对法案的通过有重大影响力。
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2020年至2022年间，保罗·佩洛西多次在科技股重大政策变化前进行精准交易：
- 2021年6月，保罗·佩洛西购买了400股Alphabet(谷歌母公司)的看涨期权。随后，谷歌股价因反垄断诉讼进展而上涨17%。保罗·佩洛西轻松将500万美元的收益纳入囊中。
- 2022年6月，在《芯片与科学法案》参议院通过后、众议院最终表决前，购买了价值500万美元的英伟达股票，一个月后法案正式通过，英伟达股价上涨约20%，带来约100万美元的收益
- 2022年7月，在芯片法案正式通过后，又增持了价值100万至500万美元的英伟达股票
根据UnusualWhales的数据，佩洛西家族的投资组合在2020-2022年期间年化收益率达到65%，远超同期标普500指数的26%。
像佩洛西这样的股神在国会山并非个例。根据公开批露，佛罗里达州众议员Debbie Wasserman Schultz在2020年12月购买了价值1.5万至5万美元的微软股票，当时她所在的众议院军事委员会正在讨论一项涉及微软政府云计算合同的重大采购计划。三个月后，微软股价上涨了22%。
更有争议性的例子是新泽西州众议员Josh Gottheimer。他在2021年7月购买了价值10万至25万美元的辉瑞(Pfizer)股票，仅仅两周后，FDA宣布全面批准辉瑞新冠疫苗，股价应声上涨。而Gottheimer当时是众议院能源和商业委员会的成员，该委员会对医疗保健政策有重要影响。
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当然，国会山股神的交易并非秘密。根据2012年通过的《股票法案》要求，国会成员必须在交易后的45天之内，报告其交易。如果你访问 unusualwhales.com 这个网站，就能追踪到南希.佩洛西的所有交易。
这是没有人比我更懂股票的 Trump的交易记录：
不止这一个网站，实际上，跟踪政治人物的交易并进行分析，已经成为一个产业。
这是 quiverquant提供的跟踪：
tradeinsight也在做类似的事情，该网站还提供了消息推送：
在所有这些网站中，capitoltrades.com似乎做得更为专业：
它已经开始了分类分析。
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除了这些专门的网站，在 twitter 上，也有专门跟踪这些政治人物交易的账号。这种数据已成为投资领域所说的另类数据，被称为 political alpha。
所谓的 Political Alpha，究竟来源于何处呢？真的是内幕交易吗？如果我们跟踪这些交易，会有什么样的风险？
显然，Policical Alpha 肯定存在，在南希.佩洛西的案例上显得尤为突出。
这是佩罗希『指数』：
作为民主党众议员，持仓以科技股为主，其实也不是什么奇怪的事（注意她从去年底开始，一直在减仓 Apple）。但从交易记录来看，对买卖点似乎把握的很准。比如，她有多笔买入点出现在标普500低点，而最大一笔卖出之后，标普500先是几乎陷入停顿，随后大幅下跌。按照 jessen's alpha 的定义，佩罗希的操作确实是存在 alpha 的。
但也许不能简单地认为这些交易都是内幕交易。以南希.佩洛西家族在2022年6月芯片法案通过前后的交易来看，即使他们利用了这一信息，但这一信息实际上几乎对所有人都是公开的。辩护者们认为，议员们确实拥有信息优势，但这不等于非法内幕交易。他们接触到的更多是政策趋势和行业洞察，而非具体的公司内幕信息。
而美联储利率政策是影响标普500阶段性走势的重要指标。从鲍威尔与特朗普之间的口水战来看，既然连特朗普也无法影响到美联储的利率政策，那么佩罗希就更无法施加影响。从这个意义上来说，我们似乎也可以抛开『阴谋论』的想法，去认真研究 Political Alpha 的正面意义。
对量化人来说，我们更需要看到，这种现象已经催生了一个新兴的数据分析领域，除了简单地跟着买之外，我们还有可能对此进行更加深入的分析。
当然，第一步就是如何更及时、更全面以及得到一手的交易数据。这正是今天这篇文章的目标。今天分享这个不是秘密的秘密，是因为之前大家只能被动的跟踪这些网站。现在，有人把分析方法做成了开源工具，就在上周，发布到了 github1上。
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这个工具名叫 congressional-filings-explorer。
从技术上看，它是一个基于 python 的工具，依赖于 poppler-utils 和 pdf2image（这两个都是用于 pdf 文件处理），自动处理众议院财务批露的 PDF文件，然后依赖 OpenAI来分析这些文件。这里用到了 OpenAI vision API。所以，如果在国内不便访问 OpenAI，可以用 deepseek ocr 等模型来替代。不过，自己需要修改一下接口。
这是运行后的部分输出：
有了这个工具，你就可以得到与前面那些网站一样的一手资料，并有可能进行更加深入的分析。
要分析 Political alpha, 首先你还得有一个政治人物的列表。这个资料也可以在万事通 - github上找到。在github 上有一个2.3k stars 的 repo： congress-legislators2，能告诉你从1786年以来的国会议员信息。